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作为加密货币中排名第一的聚合器，CoinMarketCap再次回归，再次分析了我们眼中的加密货币空间。本季度，DeFi成为焦点，行业旧项目和新项目创纪录，使DeFi成为本季度的主要话题。 以下是我们发现的一些关键部分的摘要——要查看完整的报告，您可以在这里下载。 DeFi。 在2020年的过去几个月里，DeFi代币经历了几乎前所未有的增长，直到9月份，整个加密货币市场都觉得价格普遍下跌。尽管9月份出现了退潮，但一些代币和代币的总市值仍大幅增长。 市值增加690亿美元，以太坊增加263亿美元。 Chainlink市值增加28.2亿美元，yearn.finance增加7.157亿美元。 项目进展的另一个指标是投资回报率，第三季度多个代币的回报率超过1000%。 第三季度投资回报率。 YFI) (股权)(+1，079.4%) 刚(JST)(+564.3%) Fantom(FTM)(+519.3%) (BAND) 总的来说，自2020年2月以来，DeFi项目的表现优于CoinMarketCap的前200个项目(甚至包括比特币和以太坊)。自2020年1月以来，DeFi项目的投资者增长了30倍，自2020年1月以来增长了7倍。六月初。 相比之下，DeFi协议的首选平台以太坊自年初以来给投资者带来了3.6倍的回报——远低于DeFi项目本身。 yeartodateperfornce。 年初至今的表现。 尽管9月份有所下降，但CoinMarketCap用户对DeFi项目仍然非常感兴趣——DeFi项目的流量远高于6月前，这表明最近的低迷并没有严重影响DeFi的兴趣。 weklycmdatatrafic。 每周CMC数据流量。 事实上，尽管本季度出现了许多新DeFi项目的诞生和后续增长，但在COMP爆发式增长之前推出的老DeFi项目的表现似乎比新项目要好。这种差异可能是由于旧项目的品牌标识较强，或者许多新项目需要旧DeFi代币来参与其流动性挖掘/收入耕作。 newdefivsoldefi。 现有的DeFi项目和新的DeFi项目。 DeFi比以太坊更重要。 当你听到Defi时，你通常会想到以太坊——但根据我们的数据，你只有一段时间是正确的。其他与Defi兼容的平台，如Kusama(KSM)、Solana(SOL)、Polkadot(DOT)和Waves，本季度的价格表现优于以太坊(EOS和Stellar(XLM)。 platformprojectscomparison。 比较平台项目。 加密货币！加密货币！阅读所有关于它的内容。 随着7月份CoinMarketCap加密新闻聚合器Headlines的推出，我们跟踪了浏览次数最多的文章。事实证明，我们的读者喜欢阅读DeFi，就像他们喜欢查看DeFiCMC数据一样。在观看次数最多的10条头条新闻中，有6条是关于DeFi的危险，从Uniswap上的流动性潜水到收入农业。 比特币的年中之旅。 随着DeFi在这一领域的所有炒作，我们并没有忘记比特币。第三季度末，顶级加密资产以价格点超过1万美元（通常称为心理价格点）的最长运行时间结束。本季度，比特币上涨了15.1%-自年初以来，比特币从约7200美元上涨到当前价格，上涨了47.5%。 然而，比特币的主导地位已经从通常超过60%的水平下降——在本季度末，比特币的主导地位徘徊在58.1%左右。这种下降可能是由于第二季度和第三季度DeFi山寨币的强劲表现。 bitcoinpriceandominance。 比特币的价格和主导地位。 DeFi的未来——最终想法及相关风险。 在过去的一个季度eFi叙述的爆炸性增长让加密货币领域的大部分其他部分黯然失色——这让一些人担心，因为DeFi市场在9月份普遍下滑。然而，通过跟踪项目的价格和流量，CoinMarketCap数据显示，即使DeFi受到打击，公众对DeFi的兴趣(即流量)依然存在。 虽然本季度DeFi为很多人赚了很多钱，但它也带来了一些关键风险，即与代币经济学、智能合同和地毯拉动相关的风险。用最简单的话来说，——了解DeFi（或任何类型的，真实的）加密资产的发布和分发时间表，了解智能合同并不是万无一失的，并理解恶意意图。新手和有经验的投资者应该在开始投资和与DeFi平台互动之前了解这些概念。 DeFi是否会在未来几个月继续发挥作用还有待观察(或者像分散存储这样的新事物是否会出现并引起关注)。然而，数据告诉我们，我们可以保持谨慎乐观的态度，即DeFi创新有机会颠覆传统金融，进一步将我们推向更加分散的世界。

定义 去中心化金融或 DeFi 是使用区块链技术构建的金融应用生态系统。 术语 DeFi 一词是去中心化金融的缩写，诞生于 2018 年 8 月以太坊开发者和企业家之间的 Telegram 聊天中，包括 Set Protocol 的 Inje Yeo、0x 的 Blake Henderson 和 Dharma 的 Brendan Forster。他们正在讨论什么是构建在以太坊上的开放金融应用程序的运动。其他考虑的选项是 Open Horizo​​n、Lattice Network 和 Open Financial Protocols。亨德森说 DeFi 运作良好，因为它“以 DEFY 的形式出现”。 DeFi admins talking about naming protocols 特征 非羁押 这些分布式网络允许人们控制自己的资产和数据，并将价值从一个人转移到另一个人，而无需使用银行和其他金融机构等中介。用户是唯一持有钱包钥匙并控制其资金的人。用于描述此功能的术语是 DeFi 应用程序是“非托管的”，因为它们不托管您的资产——您可以。 打开 这些网络也是全球性的，这意味着在这个平行的金融系统中没有国界，每个人都可以访问它。这就像互联网，但信息不是在全球范围内、无缝和创造性地传输，而是在金钱上发生同样的事情。这是一个价值互联网。 透明 这些金融应用程序的代码对任何人都是开放的，可以查看和检查。这很重要，因为任何人都能够验证应用程序和协议的工作方式，并准确跟踪他们的资金在哪里。 可组合的 开源代码还使开发人员能够在他人的应用程序之上构建，加速创新并使这些应用程序变得像乐高积木一样，利用彼此的价值——因此称为“金钱乐高积木”。如果用户不喜欢一个应用程序的构建方式，他们可以复制代码并构建一个新应用程序。 去中心化 DeFi 协议建立在以太坊等公共区块链之上。这些区块链是通往这个新金融系统的轨道，由数千个节点运行——运行区块链软件的计算机——分布在全球各地，因此几乎不可能审查或阻止它们。 在这个去中心化的基础层之上，DeFi 平台被构建为由用户社区管理，而不是集中控制。用户成为其金融应用程序的所有者；他们能够参与重大决策，包括自己提出改变，并从他们的成长和成功中受益。任何中心化方都不能单方面控制资金或改变游戏规则。 开放金融 大多数 DeFi 应用程序并不满足上面列出的所有特征。具有讽刺意味的是，考虑到 DeFi 的名称，去中心化方面是最难满足的。完全放弃对应用程序的控制会使开发人员在出现问题时更难快速做出反应，因为他们无法在没有经过社区共识的情况下单方面对其进行更改。这对于仍处于早期开发阶段的应用程序来说很难，因此团队通常会对其协议保持一定程度的控制。 去中心化是一个范围，虽然并非所有 DeFi 应用程序都处于最去中心化的一端，但他们正在努力实现这一目标，团队逐渐放弃对其协议的控制。 大多数 DeFi 协议满足并定义生态系统的主要特征不是去中心化，而是这些应用程序是开放的，任何人都可以访问。所有用户需要的是互联网连接和区块链地址。这就是为什么经常使用“开放金融”这个词来代替 DeFi。 DeFi：简史 有人可能会说，DeFi 始于 2009 年的比特币。BTC 是有史以来第一个点对点数字货币；第一个基于区块链技术的金融应用程序。 但金融应用程序的转折点发生在 2017 年 12 月 MarkerDAO 推出时，它允许用户用钱做更多的事情，而不是将钱从 A 点发送到 B 点。 MakerDAO是一种基于以太坊的协议，允许用户通过使用数字资产作为抵押品来发行与美元价值 1 比 1 挂钩的加密货币。这种机制有效地允许任何人借用 Dai 稳定币来对抗 Ether（以太坊的原生加密货币）。它为任何人提供了一种无需依赖中心化实体即可获得贷款的方式。它还创建了一种与美元挂钩的数字资产，它不依赖于在银行持有美元，如 USDC、USDT 和其他稳定币。 MakerDAO 借贷协议及其 Dai 稳定币为新的、开放的、无需许可的金融系统提供了第一个构建块。从那里开始，其他金融协议启动，创造了一个日益活跃和相互关联的生态系统。Compound Finance 于 2018 年 9 月发布，为借款人提供抵押贷款创造了一个市场，贷方可以从这些借款人支付的利率中获利。Uniswap于 2018 年 11 月推出，允许用户无缝且无需许可地交换以太坊上的任何代币。 在 MakerDAO 推出第一个货币乐高积木后不到三年，现在有数十种 DeFi 应用程序，从基本用例（如启用借贷、借贷、交易）到更疯狂的用例（如创建合成资产、流式支付和玩彩票）总能拿回你的钱。 这些平台的智能合约中持有的资产攀升至超过 10 亿美元，仅在今年就迅速达到 2、3 和 40 亿美元。很明显，我们才刚刚开始。 不是流行语：DeFi 是金融应用的生态系统 随着去中心化金融这个词开始在头条新闻和谈话中越来越频繁地出现，它的简写 DeFi 可能开始听起来像是一个空洞的术语。但这远不是一个流行语。 DeFi 是一个不断增长的实际工作协议和应用程序生态系统，每天为数千名用户提供价值，并交易相当于数亿美元的数字资产。 新金融系统的基础正在奠定，应用程序可以实现从简单的转账和支付到借贷、交易、投资组合管理和保险的一切。 以下是去中心化金融中一些最受欢迎的应用程序的概述。 创客道 MakerDAO 是发行稳定币 Dai 的协议。它由 Rune Christensen 于 2015 年共同创立，是最早建立在以太坊网络上的项目之一，可以被认为是 DeFi 的基础。 Dai 与美元的价值是 1 比 1 挂钩的。与其他由银行美元支持的稳定币不同，Dai 由 MakerDAO 智能合约中持有的数字资产支持。这使得 Dai 成为为数不多的减少监管机构和金融机构审查风险的稳定币之一，提供了一种更加去中心化的替代方案。 Dai 是针对数字资产发行的，任何人都可以将其存入 Maker 的智能合约，即所谓的“保险库”。这些资产或抵押品需要约为借入 Dai 价值的 150%。当贷款关闭时，借款人支付稳定费，其作用类似于借款利率。如果他们的抵押品低于 150% 的比率，贷款就会被清算，这意味着锁定的资产会以折扣价出售，借款人需要支付罚款。 Dai 发行后，借款人可以自由出售它以换取商品、服务或更多加密货币：这就是 Dai 二级市场的创建方式。任何人都可以在交易所购买 Dai；没有必要拿出抵押贷款。 Dai 还可以存入 Maker 和其他借贷协议中，以赚取可变的储蓄率，允许世界上任何人开设一个以美元为基础的储蓄账户。 MakerDAO 的另一部分是MKR 代币。与 Dai 不同，MKR 是易变的，不与任何东西挂钩。MKR 的持有者可以在 Maker 的治理系统中投票，从借贷利率到接受的抵押品类型，一切都由该系统决定。MKR 持有者在代币增加时受益，但在系统故障时他们也受到最大的打击；当抵押品大幅下跌时，MKR 会被铸造并出售以弥补损失。 复合金融 Compound Finance 是建立在以太坊上的借贷协议。任何人都可以借出他们的资产以获取利息或以抵押品借入资产。Compound 由 Robert Leshner 共同创立，并于 2018 年 9 月在主网上推出。 该平台对世界任何地方的任何人都是开放的，金融合同由计算机代码自动执行。获得贷款并不取决于信用评分或个人的收入和负债，而是取决于他们存入系统以支付贷款价值的资产；简而言之，与大多数 DeFi 一样，Compound 中的贷款是超额抵押的。这不是资本效率最高的系统，但它允许贷款是无许可的和自动的。 如果抵押品低于要求的比率，资金将在公开市场上以折扣价出售（即清算）。 包括 BAT、DAI、SAI、ETH、REP、USDC、WBTC 和 ZRX 在内的代币借款人支付的利率由这些资产的贷方赚取。贷方持续赚取利息，资金可以随时取出——因此无需等到定期存款的固定期限结束。 Compound Finance 与银行储蓄账户之间的最大区别在于，贷方获得代表其存款和所赚取利息的代币——就像他们资产的衍生品一样。这些工具被称为 cTokens——cDai 用于 Dai 存款等。这些代币又可以用作抵押品来借入或出售其他加密货币。储户可以通过将资产存入 Compound 或在DEX上的二级公开市场上简单地购买它们来获得 cToken 。 Compound 于 2020 年 5 月推出了自己的原生 COMP 治理代币。COMP 按照用户借出或借入的资金比例分配给平台用户。代币持有者能够参与 Compound 的治理系统，就变更提出建议和投票。这是 Compound 团队将控制权交给社区的方式，因为项目的管理开始变得更接近于开放协议而不是公司。 Uniswap Uniswap是以太坊交易量最大的去中心化交易所之一。它由 Hayden Adams 于 2018 年 11 月创立。Uniswap 是最早开创自动化做市商系统的 DEX 之一，该系统允许交易者在不依赖订单簿的情况下交换代币。这在加密货币中很重要，在 BTC 和 ETH 之后，如果您需要等待与对方匹配，则存在流动性较差的长尾代币，这些代币很难交易。 自动做市商 (AMM) 模型依赖于流动性池，其中每个代币与 ETH 配对，确保任何两个代币之间始终有足够的流动性。 价格由 Vitalik Buterin 在 2018 年的一篇研究论文中提出的一个简单等式设定：x * y = k。在所谓的“恒定产品做市商”公式中，x 和 y 代表流动性池中 ETH 和 ERC20 代币的数量，k 是两者的乘积。K 必须保持不变，为此，x 和 y 必须彼此反向移动。 由于流动性池和由公式定义的价格，交易总是可以发生——尽管非流动货币对的点差可能仍然很大。 与据报道上架代币收取高额费用的中心化交易所不同，任何人都可以在 Uniswap 上上架任何代币。他们所要做的就是通过提供 ERC20 代币和 ETH 来创建一个流动资金池。 与验证用户身份并有权限制某些地点的交易者的中心化交易所不同，Uniswap 是一个开放协议，任何人都可以使用。所有交易者需要开始交换代币的是一个以太坊地址。 任何人也可以自由地向这些代币池提供流动性，以换取与其在池流动性中所占份额成比例的交易费用。流动性提供者可以随时增加或提取他们的资金。Uniswap 没有原生代币，但流动性提供者获得代表他们在池中份额的代币。 平衡器 Balancer既是资产管理器，也是建立在以太坊网络上的去中心化交易所。它由 Fernando Martinelli 和 Mike Ray McDonald 于 2020 年 3 月创立。与 Uniswap 类似，Balancer 使任何人都可以创建代币池，无论价格如何变化，这些代币都会重新平衡以保持这些代币之间的相同比率。不同之处在于可以添加多个令牌，并且不需要 ETH。实际上，它允许任何人创建类似于 ETF 的东西——一种由加密资产组成的指数基金。 有私人池，只有池的创建者可以增加流动性并完全控制池的参数。还有共享池和智能池，任何人都可以投资并了解投资组合的移动方式。投资者可以提供投资组合中的任何代币，他们将获得 BPT 或 Balancer Pool 代币作为交换，这代表了他们对池的所有权。共享池和智能池之间的区别在于，在共享池中，参数是设置的，而在智能池中，参数是可以更改的。 协议的另一端是 DEX。交易者可以在流动性池中交换代币，并在它们变得不平衡时利用套利机会。他们为交换代币而支付的交易费用将归代币池的流动性提供者所有。 这就是让 Balancer 成为反向 ETF 的原因；投资者无需支付投资组合管理费来持有指数基金，而是向交易员收取费用。 2020 年 6 月，Balancer 将其治理代币 BAL 分发给流动性提供者。BAL 代币允许持有者参与协议的治理系统。 合成器 Synthetix是一种用于在以太坊上铸造和交易合成资产的协议。它由 Kain Warwick 于 2017 年作为稳定币项目 Havven 创立，并于 2019 年 2 月在主网上作为 Synthetix 推出。 链上合成资产或 Synths 是在平台上铸造的。Synths 旨在跟踪加密和非加密资产的价值，包括外汇、商品和指数。现在 Synthetix 上有近 40 种不同的交易对，包括黄金、白银、日元和英国的 FTSE 股票指数。 与所有 DeFi 一样，Synthetix 是开放且无需许可的，这意味着世界上任何人都可以访问交易证券，而这在过去仅限于极少数人。 用户可以将 Synthetix 的原生代币 SNX 存入智能合约中，以发行新的 Synths。 这种汇集的抵押品使交易者能够直接与智能合约交换 Synths，从而避免了对交易对手的需求。持有代币的 SNX 持有者将按比例获得 Synthetix 交易所活动产生的费用。尽管如此，在 Synthetix.Exchange 上进行交易并不要求交易者持有 SNX。 2020 年 7 月，该项目开始关闭 Synthetix 基金会，该基金会在很大程度上指导了平台的发展方向，以便三个去中心化自治组织或 DAO 控制该协议。DAO 是由更广泛的社区和代币持有者领导的链上组织。Synthetix 的举动是 DeFi 变得越来越去中心化和社区拥有的更广泛趋势的一部分。 曲线金融 Curve Finance 是一家专注于稳定币的去中心化交易所。它由 Michael Egorov 共同创立，于 2020 年 1 月推出。Curve 使用 Uniswap 之类的流动性池，但由于池位于价值大致相同的稳定币之间，因此能够最大限度地减少交易者的滑点，减少或消除交易者的无常损失。流动性提供者。无常损失是其他 DEX 上的一个常见问题，因为代币对相对于 ETH 的波动性会降低流动性提供者的回报。 与 Uniswap 和 Balancer 等其他 AMM 的另一个区别是 Curve 流动性池中的代币在 Compound 和 yEarn Finance 等 DeFi 货币市场上借出。这允许流动性提供者赚取交易费用，并从这些借贷池中获得回报。 Curve 于 2020 年 8 月推出了自己的原生代币 CRV，并用它来奖励用户提供流动性，并作为社区控制协议治理的一种方式。 向往金融 Yearn Finance 是一个贷款聚合器，被称为收益保镖，它通过将用户的存款路由到提供最高收益的贷款和流动资金池来优化用户的存款。它使用的协议包括 Compound、Dydx 和 Curve Finance。它由 Andre Cronje 于 2020 年 2 月创立。 将代币存入 Yearn 的用户，获得代表这些存款的 yToken，作为回报——Dai 存款人获得 yDai，USDC 存款人获得 yUSDC，依此类推。 Curve Finance 使用 yDAI、yUSDC、yUSDT、yTUSD 创建了一个 yToken 的流动性池，这使得储户可以在 Curve 上赚取交易费用以及存款的借贷费用。 Yearn 于 2020 年 7 月发行了其原生治理代币 YFI。YFI 仅分发给将 yToken 质押到预先指定的流动性池的用户。作为以太坊代币的第一次，没有向投资者预售，没有分配给 Yearn 团队，也没有通过交易所出售——只有 Yearn 用户可以在其主要上市中赚取 YFI。 YFI 的控制权从 Andre Cronje 转移到了一个多重签名钱包，这需要九分之六的参与者就变更达成一致。YFi 代币持有者可以完全控制 Yearn Finance 的治理系统，并且可以通过链上投票对协议的更改提出建议和投票。 山药金融 Yam Finance 是一个旨在用 YAM 代币奖励用户以换取他们将加密货币存入不同流动资金池的项目。它由一群加密货币开发商、投资者和企业家于 2020 年 8 月创立，其中包括 IDEO 的 Dan Elitzer 和 Flipside Crypto 的 Will Price。 它是专门围绕收益农业趋势构建的首批项目之一——将加密货币代币存入 DeFi 平台，以在借贷利率之上赚取平台的原生代币。此次发布引起了争议，因为它似乎是通过复制不同 DeFi 协议的代码在一夜之间构建的，并且未经正式审计就在主网上发布。跟随 YFI 的脚步，只有 Yam Finance 用户能够在其主要上市中赚取 YAM。 YAM 与 1 美元挂钩，并通过收缩或扩大供应来控制其挂钩。 该平台一天就吸引了数亿美元，它的成功引发了一系列模仿者，以及所谓的模因币（meme coin）的爆炸式增长，或与表情符号和有趣的名字相关的代币，其中许多还与食物有关（奶油、虾、炸玉米饼、意大利面）。 发布两天后，该团队在其代码中发现了一个错误，这将使治理变得不可能，并从社区筹集资金来审计新版本 YAM 的代码。在撰写本文时，代币持有者仍在迁移到 YAM v2 并等待 YAM v3 的最终版本。